嘉能可交割了嗎（嘉能可是用2萬交割，還是10萬交割）

1、實物交割

如果青山最終以實物交割，嘉能可不存在2萬還是8萬的交割價。在交割日內，青山只要在指定交割庫交貨(符合LME交割標準)，而嘉能可直接提貨，這筆交易就完結了。

問題的關鍵:青山能不能在交割日前，儲備足量的(20萬噸)、符合交割標準的鎳；嘉能可能不能籌備到足夠的資金。

2、投機交易

期貨交易以實物交割倉位并不多，大部分倉位是投機行為。

如果多方在2萬美元建倉，交割價(按LME規則確定)是8萬美元，多方交割價就是8萬，每噸盈利6 萬；而空方(建倉2萬)對等損失6萬。

3、協議平倉

多空雙方在最后交易日，彼此都有難以克服的困難，比如空方難以籌備符合交易條件的現貨，而買方資金不足，隨著盤面價格增加，買方就要不斷追加保證金，或者拿到貨后無法短期變現，有可能會協商平倉。

至于協商的平倉價格，是雙方博弈的結果。

啟示

中國企業在國際期貨市場上，被人算計的案例太多，前有株冶事件、銅事件、中海油、中國銀行等，青山這次事件不管最終結果如何，都值得反思，教育深刻。

青山本來是生產鎳的企業，通過套保的方式規避市場風險無可厚非。

問題是青山無法達到交割標準，也沒有實力提供20萬噸的鎳。這種被人架在火上烤的滋味不好受。鬧不好，損失慘重！

青山典型把套保做成了投機交易，與金融大鱷抗衡，兇多吉少。

希望青山能想盡辦法，渡過難關。

鎳青山用現貨交割。那嘉能可到底是用2萬交割，還是10萬交割？

大部分人都沒說對！

假如青山放20萬空單，每單2萬美元，成本1.5萬，

對應嘉能可也建20萬多單，每單2萬美元，總價40億

到交割日交割現貨，嘉能可憑40合約億拿走20萬現貨，不管現價多少，如果青山拿不出現貨就得按現價10萬賠錢，如果拿出現貨，成本還是1.5萬青山就賺了，如果成本高于2萬就陪了，

如果嘉能可建倉后為了拉高價格左手倒右手，就得向里砸錢，最終拉到10萬每單，假設嘉能可的平均每單成本是6萬，交割時就等于拿6萬買原本2萬多的貨，就虧了